里昂证券认为，个人电脑行业未来将有更深和更长时间的修正，直到2011年之前不太可能恢复，该行认为宏基可能是下个增长周期的赢家。
里昂证券（CLSA）4月20日发布个人电脑行业报告认为，直到2011年个人电脑行业增长不景气。尽管新生产周期预示低端和主流笔记本电脑存在上升潜力，但台式机电脑和高端笔记本前景暗淡。经济下跌可能为主营产品增长具有弹性、成本较低以及现金充足的企业提供额外的机会。宏基（Acer）可能是下个增长周期的赢家。里昂证券还看好广达电脑，因该公司赢得新订单，但里昂证券非常不看好鸿海科技和联想集团。
里昂证券认为未来将有更深和更长时间的修正。美国08年第四季度IT开支年率下跌4%，而03以来平均增长8%。全球失业率和美国采购经理人指数正盘旋在警戒水平，显示个人电脑市场直到2011年之前不太可能恢复。笔记本电脑需求前景良好，尽管09年下半年供应链动能可能趋于平坦。
里昂证券认为，随着新ARM主板推出以及其他配件成本节约，09年备有无线数据容量的笔记本成本将下跌40至100美元。越来越多轻薄型笔记本的售价将为09年第一季度售价的一半。Windows 7并非需求的动力，即使中国普通笔记本都将安装上beta版本，同时宏基和戴尔的3D游戏笔记本也不会是催化剂。
里昂证券认为，个人电脑市场存在轻度衰退和整合。在联想集团可能收购一日本品牌之后，六大笔记本电脑原始设备制造商（OEM）可能最终拥有85%的全球市场份额。这显示供应链出现结构性力量转变。随着广达电脑、康柏和鸿海科技这些市场统治者不断增加市场份额，较小的原始设计制造商（ODM）如英业达（Inventec）将破产。
在经过之前的下调评级之后，里昂证券目前给予该行研究评级下的计算机行业类股买入评级的占21%，09年初为43%。尽管市场给予了广达电脑负面预期，但广达电脑刚刚赢得了新订单。里昂证券给予宏基和广达电脑买入评级，因其主营产品增长具有弹性，成本较低以及现金充沛。康柏和伟创（Wistron）也适合该标准，但康柏对现金运用不够效率，并且伟创的成本结构较差。里昂证券指出，华硕的执行方面存在内部权力斗争。鸿海科技、台达科技、联想集团以及富士康在台式机电脑业务、企业开支以及高级产品这些不利方面所占比重较大。里昂证券将Catcher评级由买入下调至跑输大盘，因多数利好消息已经计入定价。
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